BGF KVIFK

Egy kereskedelmi beruházás gazdasági értékelése

Készítette:

Záhonyi Barbara

K/R/2

A Student Szakkönyvüzlet Kft. rövid ismertetése

A Student Szakkönyvüzlet Kft. 1990 – ben jött létre, 3 magánszemély (60 %) és egy cég (40%) tulajdonaként. Az akkor még csupán egyetlen – a Közgazdaságtudományi Egyetemen – működő jegyzetellátás kiegészítésére szolgáló üzlet olyan mértékben meghozta a sikert, hogy a cég tagjai úgy döntöttek: újabb főiskolákat keresnek meg annak reményében, hogy átvegyék az amúgy néhány felsőoktatási intézményben még mind a mai napig silányan és elavultan működő jegyzetárusítást. A tervek meghozták a várt sikert:

2000 - ig 4 üzletet nyitottak, majd további bővítések keretében,

2005 – re már 7 jegyzetbolttal működik a cég, ebből 6 a fővárosban, 2 pedig vidéken.

1. PSZF – iskolai bérleményben

2. BGF KVIFK – utcai bérleményben

3. ELTE Tanító – és Óvóképző Főiskolai Kar – utcai bérleményben

4. Budapesti Műszaki Főiskola – iskolai bérleményben

5. Ybl Miklós Főiskola – iskolai bérleményben

6. Szolnoki Főiskola – utcai bérleményben

7. Dunaújvárosi Főiskola – iskolai bérleményben

Itt fontos megemlítenem, hogy jelentős eltérés mutatkozik egy főiskolai, illetve egy utcai jegyzetbolt beruházásának költsége között.

Az előbbi indításához közelítőleg 500 e Ft induló tőkére, míg az utóbbihoz több mint 1 millió Ft –ra van szükség. A berendezések (számítógép, pénztárgép, bútorok, asztalos munkák) minden boltban ugyanúgy kerülnek beszerzésre, tehát ebben a tekintetben jelentős különbség nincs, azonban a bérleti díjak, igen változóan alakulnak. Egy, a főiskolán belül működő üzlet bérleti díja általában 40-50% - kal alacsonyabb egy utcai jegyzetbolt bérleti díjánál.

Ennek függvényében természetesen a havi rezsiköltségek is hasonlóan alakulnak.

Példában tükrözve:

BMF:

Ø Tőkebefektetés: 500 e Ft

Ø Bérleti díj: 57 e Ft/ hó

Ø Rezsiköltségek : 51 e Ft /hó

Ø Éves forgalom: 48 millió Ft

Ø Reklámozás: 200 e Ft/ év

Ø Megtérülési idő: Fejlesztési költségek összege (Ft) / éves nyereség összege ( Ft/ év)= 700 e Ft/ 2,2 millió Ft = 0,318 év

BGF KVIFK:

Ø Tőkebefektetés: 1 millió Ft.

Ø Bérleti díj: 200 e Ft

Ø Rezsiköltségek : 78 e Ft

Ø Éves forgalom: 59 millió Ft

Ø Reklámozás: 350 e Ft

Ø Megtérülési idő: 1.350 e Ft/ 3,9 millió Ft= 0,346 év

A fenti adatok azt mutatják, hogy az üzletekre fordított egyszeri beruházás legfeljebb fél éven belül megtérül. Nem véletlen tehát, hogy a cég a folyamatos bővítésre törekszik, hisz az egyszeri beruházási költség relatív alacsony, a megtérülési idő gyors, a nyereségesség pedig már az első hónapokban is mérhető.

A cégről néhány gazdasági információ:

ALKALMAZOTTAK SZÁMA: 24 fő, ebből szellemi tevékenységet végzők száma 3 fő (könyvelő, ügyvezető igazgató, általános igazgató).

ALKALMAZOTTAK BÉREZÉSE: A bolti eladók bére 60 e Ft/hó, a vezető beosztásúaké 80 e Ft/hó. Emellett havonta, a forgalom után minden dolgozó

1 % - os prémiumot kap. Az éves leltár után pedig – amennyiben a készlet értékét sikerül „X”millió Ft alatt tartani, további 100 e Ft leltárprémiumban részesíti dolgozóit a vezetőség.

BÉRLETI DÍJAK, REZSI: 1987500Ft+234488Ft; rezsiköltség kb. 500 e Ft/hó

FIZETÉSI MÓD: a diákok mind készpénzzel, mind kártyával tudnak fizetni, az egyes intézmények pedig 15 – 20 napos átutalással egyenlíthetik ki számlatartozásukat.

RENDELÉS, BESZERZÉS: a rendelés volumene nagyban forgalom függő, szeptember- október hónapokban, amikor is az éves forgalom 50 % -át bonyolítják le az üzletek, a rendelés nagysága elérheti az 55- 60 millió Ft- ot is. A könyveket a cég több mint száz kiadótól szerzi be, emellett 3 nyomda végzi folyamatosan a főiskolai jegyzetek gyártását.

Árkialakítás:

Ø Nyomdaköltség: 20%

Ø Szerzői jogdíj: 50 %

Ø ÁFA: 5%

Ø Haszonkulcs 25%

KÉSZLET, RAKTÁROZÁS: árukészletben kb. 15 millió Ft .Raktározási költség nincs, mert minden üzletben megfelelő nagyságú raktárhelyiséget tartanak fennt a könyvek, jegyzetek tárolására.

SZÁLLÍTÁS, FUVAR: 2 saját tulajdonú Nissan furgonnal történik a jegyzetek beszerzése, illetve azok kiszállítása

KRITIKUS IDŐSZAK (ÉRTÉKESÍTÉS ÉS FORGALOM SZEMPONTJÁBÓL): január, június, továbbá július és az augusztus, amikor az összes üzlet zárva tart. Ezekben a hónapokban a forgalom minimális, a bevétel az éves forgalom 5 % -át sem teszi ki.

Utószó

Véleményem szerint, egy-egy beruházás gazdaságossági értékelése igen összetett feladat, mert tekintettel kell lennünk a jövőre. A jövő mindig hordoz magában bizonytalanságot, ebből adódóan egy, a jövővel kapcsolatos döntés mindig hordoz magában kockázatot. Ahhoz, hogy egy beruházás megtérülését vizsgáljuk, figyelembe kell vennünk két alapvető tényezőt: az időt, és a kockázatot. Legyen szó akár előzetes, akár folyamatközi értékelésről, szem előtt kell tartanunk a biztonságra, a jövedelmezőségre és a likviditásra vonatkozó elveket.

Források:

§ A Student Szakkönyvüzlet Kft. által kapott pénzügyi illetve céges adatok, kimutatások (nagy segítségemre volt a cég általános igazgatója Juhász Gyula)

§ Dr. Gábor Miklós – Sólyom Csaba: Kereskedelmi vállalkozások gazdálkodása és vezetése II.

§ Szekeres Bernadett: Pénzügyi számvitel és beszámoló elemzés

Mellékletek:

§ Likviditás és költségelemzés

§ Mutatószámok

Mutatószámok

Megnevezés	Képlet	Érték
		2003	2004
Készletek fordulatszáma (fordulat)	Nettó árbevétel / Készlet	39,3	33,6
Saját tőke aránya (%)	Saját tőke / Össz.forrás	59,9	38,6
Saját tőke növekedési mutató	Saját tőke / Jegyzett tőke	14,7	15,6
Saját tőke fordulatszáma	Nettó árbevétel / Saját tőke	5,67	5,76
Tőke hatékonysága	Adózott eredmény / Saját tőke	2,92	0,055
Likviditási mutató	Forgó eszk./ Kötelezettségek	1,96	0,904
Rövid távú likviditás I. (%)	Forgó eszk./ Rövid lej. köt.	196	113,3
Rövid távú likviditás II.	Forgó eszk.-Köv./ Röv.lej.köt.	0,913	0,181
Készpénzfizetési gyorsráta (%)	Likvid pénzeszk./ Röv.lej.köt.	69,80	4,6
Hitelfedezettségi mutató (%)	Követelések / Röv.lej.köt.	104,7	95,2
Kölcsön fedezeti arány	Köt.-Likvid pe./ (ST+Köt)-Likvid pe.	0,168	0,605
Vevőállomány aránya a száll.áll.hoz	Vevők / Szállítók	1,033	0,935
Eladósodottság mértéke (%)	Kötelezettségek / Saját tőke	66,83	159
Nettó eladósodottság	Köt.-Köv. / Saját tőke	-0,031	0,382
Árbevételre vetített eladósodottság (%)	Köt.-Likvid forgóeszk./ Nettó bev.	3,57	26,6
Kötelezettségek aránya (%)	Össz.Köt. / Össz.Forrás	40	61,4
Árbevétel arányos nyereség (%)	Üzemi eredmény / Nettó árbevétel	3,8	1,1
Értékesítési költségszint (%)	Ért.közvetlen+közvetett ktge/Nettó bev.	96,2	98,9
1Ft tőkebefektetésre jutó tőkenyereség	Mérleg szerinti eredm. / Saját tőke	0,292	0,055
Tőkearányos nyereség	Szokásos váll. eredm./ Saját tőke	0,213	0,065
Termelékenység (Ft/fő)	Eladási forgalom / Létszám	10 411 563,75	11 194 039,04
Forgási sebesség napokban	Átlagkészlet * n / Nettó árbevétel	13	12
Árrésszínvonal (%)	(Árrés / Nettó árbevétel) * 100	24,2	23,9
Költségszínvonal (%)	(Költség / Nettó árbevétel) * 100	20,4	22,8
Anyagfelhasználás színvonal (%)	(ELÁBÉ / Nettó árbevétel) * 100	75,8	76
Eredményszínvonal (%)	(Nyereség / Nettó árbevétel) * 100	3,8	1,1
Bérszínvonal (%)	(Bérösszeg / Nettó árbevétel) * 100	6,8	6,8
Haszonkulcs	(Nettó bev./ELÁBÉ)-1 * 100	31,9	31,6

Költségelemzés

MEGNEVEZÉS	2003 év		2004 év		Vált. 2003-hoz (%)	Reagálási fok
	FT	árbevétel %-ban	FT	árbevétel %-ban
I. Nettó árbevétel	249 877 530	100	268 656 937	100	107,52%
1. Anyagköltség összesen	194 132 773	77,69	211 075 489	78,57	108,73%	1,01
anyagbeszerzés	189 491 000	75,83	204 289 000	76,04	107,81%	1
segédanyag	116 090	0,05	359 627	0,13	309,78%	2,88
üzemanyag	1 594 679	0,64	1 824 931	0,68	114,44%	1,06
energia kltg.(víz, gáz, elektr.áram)	2 218 895	0,88	2 426 166	0,90	109,34%	1,02
szerszámok, berendezések	121 694	0,05	54 910	0,02	45,12%	0,42
karbantartási anyagok	173 078	0,07	1 458 744	0,54	842,82%	7,84
egyéb anyagkltg.	417 337	0,17	662 111	0,24	158,65%	1,48
2. Anyagjellegű szolg.összesen	3 183 984	1,27	4 014 089	1,49	126,07%	1,17
fuvardíj	1 569 600	0,63	1 404 499	0,52	89,48%	0,83
más vállalkozóval vég.karbantart.	696 242	0,28	1 358 686	0,51	195,15%	1,82
egyéb anyagjellegű szolg.-ok	918 142	0,37	1 162 104	0,44	126,57%	1,18
Anyagjellegű ráf.össz.(1+2)	197 316 757	78,97	215 089 578	80,06	109,01%	1,01
3. Nem anyagjellegű szolg. össz.	17 067 440	6,83	19 861 757	7,39	116,37%	1,08
bérleti díjak	15 813 670	6,33	18 452 045	6,87	116,68%	1,09
reklámköltsg	34 840	0,01	814	0	2,34%	0,02
egyéb nem anyagjell.szolg.	1 218 930	0,48	1 408 898	0,53	115,58%	1,08
4.Egyéb kltg.-ek	737 487	0,3	826 803	0,31	112,11%	1,04
5.Személyjellegű ráfordítások	22 421 393	8,97	26 722 476	9,95	119,18%	1,11
6.Egyéb ráfordítások összesen	790 829	0,32	210 210	0,08	26,58%	0,25
7.Immat. javak, tárgyi eszk.Écs	2 140 000	0,86	2 978 758	1,11	139,19%	1,29
II.Költségek összesen	240 473 906	96,24	265 689 582	98,9	110,49%	1,03

Likviditás elemzés

MEGNEVEZÉS	2003.12.31	2004.12.31
Forgóeszközök összesen	57 766 222	67 061 827
1. Vevőállomány	30 377 199	55 904 130
2. Adott előlegek	0	0
3. Egyéb követelések	471 813	457 875
4. Pénztár	6 241 450	1 593 982
5. Folyószámla	14 321 760	1 112 840
6. Készletérték	6 354 000	7 993 000
Rövid lej.kötelezettség össz.	29 476 869	59 202 507
1. Szállítók	29 420 583	59 324 166
2. Egyéb röv.lej.köt.	52 284	-4 371 659
3. Rövid lejáratú hitelek	4 002	3 750 000
Működő tőke összesen	28 289 353	7 859 320
Likviditási mutató (gyors)	1,96	1,13
Likviditási mutató (készlet nélkül)	1,73	0,99
Hosszú lejáratú hitelek	0	15 000 000
Saját vagyon összesen	44 107 144	46 657 292
1. Jegyzett tőke	3 000 000	3 000 000
2. Eredménytartalék	28 227 003	41 107 292
3. Mérleg szerinti eredmény	12 880 141	2 550 000
Átlagos vevőfutamidő
1. Értékesítés nettó árbevétele	249 877 530	268 656 937
Vevőfutamidő (nap)	36	70
Szállítók átfutási ideje
1. Anyag jellegű ráfordítások	197 316 757	215 089 578
Átfutási idő (nap)	44	93
Készletek átlagos állási ideje
1. ELÁBÉ	189 491 000	204 289 000
2. Éves átlagkészlet	9 314 583	9 152 250
Állási idő (nap)	15	15