Az 1886-os év elején Liszt Rómában volt, a Hotel Alibertiben szállt meg. Január 30-án Budapestre utazott, ahol még aznap este az új Operaházba sietett, hogy meghallgassa Mihalovich Ödön egyik operáját. Február 2-án kezdte el az oktatást a Zeneakadémián. A zongoraleckék Liszt lakosztályában történtek, ahol Liszt ingyen tanította diákjait. Számos weimari diákja is utána jött Budapestre. Február 20-án Liszt megfázott, és több napig ágyban kellett maradnia. Március 11-én a ferences templomban imádkozott, majd elment Thomán István koncertjére. A koncert után a pályaudvarra indult, ahol számos barátja várta. A pályaudvar éttermében búcsúvacsorát rendeztek Liszt tiszteletére. 1886. március 11-én 23 órakor Liszt végleg elhagyta Budapestet. Ez volt az utolsó magyarországi látogatása. Liszt elõször Bécsbe utazott, majd Belgiumba, Párizsba és Londonba. Londonban Viktória királynõ windsori kastélyában személyesen fogadta a mûvészt, és neki ajándékozta márvány mellszobrát. Londonból ismét Párizsba ment, ahol Munkácsy vendége volt. Május 17. és július 1. között Liszt Weimarban tartózkodott, július 1-jén Bayreuthba ment, hogy unokája esküvõjén részt vegyen. Bayreuthból Luxemburgba utazott, innen pedig Munkácsy meghívására Colpachba ment. Luxemburgban 1886. július 19-én lépett fel utoljára nyilvánosan zongoristaként. Július 20-án visszautazott Bayreuthba, de elõtte írt egy táviratot Budapestre Lina Schmalhausennek, melyben ez állt: „Holnap, szerda délután megérkezik Bayreuthba és várja Önt odaadóan Liszt.”

Liszt 1886. július 21-én szerdán, délután fél négykor érkezett meg Bayreuthba megfázva és erõsen köhögve. Megérkezésekor ágyba feküdt, majd este nyolckor átment a Wahnfried-villába, ahol estélyt rendeztek. Az elkövetkezõ napokban egyre betegebb lett, ennek ellenére nem feküdt ágyba, elõadásokra járt és számos látogatót fogadott. Július 28-án egy orvos megállapította, hogy Lisztnek tüdõgyulladása van, ezért ágyban kell maradni valamint teljes nyugalomra van szüksége. A lánya, Cosima, megtiltotta a tanítványoknak, hogy szobájában látogassák. Július 31-én, szombaton a mester állapota sokat romlott és öntudatlan volt. Lánya egész nap mellette volt, este azonban a Wahnfried-villába ment egy estélyre, de kilenc órakor visszatért az apja ágyához. Liszt Ferenc 23 óra 30 perckor meghalt.

Lisztet a halotti szobában ravatalozták fel, ahol a látogatók 10 és 14 óra között megtekinthették a halottat. Késõbb halotti maszkot készítettek és lefényképezték a halott mestert. Este egy ideig díszõrséget álltak Liszt tanítványai. Hétfõn ismét felravatalozták a Wahnfried-villa dísztermében. A temetésre kedden került sor a bayreuthi temetõben. A koporsót egy nyitott halottaskocsi vitte. Négy személy tartotta a halotti kendõt, tizenkét tanítványa pedig égõ fáklyákkal lépdelt a halottaskocsi mellett. A sír fölé Bayreuth városa késõbb egy mauzóleumot építtetett.